Где можно купить и какая доходность у облигаций федерального займа? Облигации федерального займа (ОФЗ)

Размер купона ОФЗ-ПД стабилен в течение всего периода оборота ценной бумаги.

В первую очередь инвестору интересна рыночная цена, так как номинальная остается неизменной. Рыночная же все время в движении и зависит от конъюнктуры рынка, объемов предложения и спроса и т.д. Этот вид инвестиций доступен для широкой публики , так как начальная стоимость приобретения (номинальная стоимость) составляет 1000 руб.

ВАЖНО! Физическое лицо не имеет возможности купить ОФЗ напрямую: финансовая активность индивидуальных вкладчиков на бирже производится через брокеров. Поэтому, чтобы начать формировать инвестиционный портфель, для начала нужно выбрать брокерскую компанию и заключить с ней договор.

Прибыль начисляется в рублях. Приобретать облигации могут как граждане РФ, так и иностранцы. Срок обращения этих ценных бумаг от 1 года до 30 лет.

Доходность облигаций с постоянным купоном

Прибыль суммируется из двух компонентов: купонного дохода и дохода от продажи/погашения.

Купонный доход – это годовой процент дохода к фактической стоимости ценной бумаги. Например, если размер составляет 10% годовых, а бумага стоит 1000 руб., то за год обладатель получит прибыль в размере 100 рублей. В нашей отдельной статье тема купонного дохода раскрыта более подробно.

То есть, если фактическая стоимость облигации составляет 1000 руб., при этом она была приобретена за 950 руб., то эмитент выкупит ее обратно также за 1000 руб., при этом прибыль составит при продаже 50 руб.

На сегодняшний день доходность по такого рода облигациям составляет 8-12% годовых. Купон выплачивается один раз в полгода.

ОФЗ-ПД наиболее привлекательны в моменты ослабления денежно-кредитной политики (падение ставок в экономике). Покупка бумаги фиксирует неизменный купонный доход на протяжении всего существования.

При снижении инфляции, опускаются и ставки в экономике, за счет чего рыночная стоимость бумаги начинает расти. Продав ее раньше срока погашения, можно получить дополнительную прибыль.

ВАЖНО! ОФЗ облагаются налогом в 13%, который высчитывается с разницы между ценой покупки и ценой продажи облигации. Причем при покупке и продаже считается не только цена самой облигации, но и уплаченный или полученный НКД (накопленный купонный доход), а также расходы за сделки. Преимуществом является то, что профит с купонов по государственным долговым бумагам не облагается налогом.

Где купить?

Как писалось выше, для покупки ОФЗ-ПД вам нужно оформить обслуживание у компании брокера, открыв брокерский счет . После этого обычно предоставляется доступ на биржу с помощью торгового терминала QUIK. Но у многих брокеров есть и другие способы купить облигации. Например, через приложение. Покупка ОФЗ-ПД не отличается от приобретения других долговых бумаг. Главное – посчитайте заранее полную стоимость облигации вместе с накопленным купонным доходом.

Для примера, рассмотрим процесс покупки через QUIK. После настройки таблицы облигаций. Список наших бумаг находится в «МБ ФР: Т+ Облигации» в настройках источника данных для таблицы. Кликаем два раза по понравившейся бумаге, чтобы открылся стакан котировок (купить можно только в торговый день во время работы биржы).

Если готовы купить по рыночной цене, то выбираем минимальную цену в красном столбце (самая верхняя) – это заявки на продажу. Но чаще всего, выгоднее купить, поставив свою цену в зелёном столбце заявок на покупку.

В этом случае просто устанавливаем адекватную цену, которая бы вас устроила, и ждём, когда кто-нибудь продаст вам ОФЗ-ПД по этой заявке.

Список

Кроме терминала QUIK, список ОФЗ-ПД можно посмотреть и на специальных сайтах. Например у брокера ФИНАМ или на сайте rusbonds.ru.

Ниже собранный список всех ОФЗ-ПД в обращении. С удобной колонкой годового купонного дохода. Чтобы посмотреть рыночную цену, зайдите в QUIK или найдите на сайте rusbonds эту бумагу (придётся зарегистрироваться), там в общих сведениях будет рыночная цена бумаги за предыдущую торговую сессию.

Заключение

Инвестируя в облигации, главное помнить, что прибыль складывается из двух частей. Это купонные платежи и доход от разницы цен продажи и покупки. И если первая часть прогнозируема, то относительно второй у участников рынка бывает значительная неопределенность. Однако, несмотря на это, у инвестиций такого рода есть неоспоримые преимущества, например, ставка определена заранее и не меняется. Нет риска отзыва лицензии, как в банках. Их можно вернуть в любой момент.

Наше государство предоставляет возможность частным инвесторам получить хорошую доходность, инвестируя в низкорисковые активы. Речь идет об облигациях федерального займа – ценных бумагах, выпускаемых Минфином и обеспеченных по факту самим государством. Повышенную доходность гарантирована при покупке ОФЗ с помощью индивидуального инвестиционного счета. Если вы официально трудоустроены, то сможете дополнительно получить 13% от размера внесенных на ИИС средств.

Особенность ОФЗ как инвестиционного инструмента

Свою популярность облигации федерального займа снискали по вполне объективным причинам:

• Сверхнадежный актив – гарантом выступает само государство, значит, дефолты и невыплаты купона исключены;
• Высокая ликвидность – спрос на ОФЗ есть всегда, их легко продать и купить;
• Накопленный купонный доход не теряется при продаже бумаги, а выплачивается покупателем;
• Физическое лицо освобождено от уплаты купонного дохода по ОФЗ;
• Различные сроки погашения – можно собрать портфель из краткосрочных и долгосрочных бумаг, подгадав погашение к важным датам;
• Различный вид получения купонного дохода – можно приобрести облигации с фиксированной или «плавающей» прибылью, что позволяет выработать собственную стратегию получения прибыли в зависимости от сложившейся экономической ситуации и ваших потребностей;
• Небольшая стоимость инвестиций – подавляющее число облигаций стоят не более 1 тысячи рублей.

Надежность ОФЗ обеспечивает еще одно преимущество – максимальная сумма инвестиций ничем не лимитирована. В банки опасно вкладывать более 1,4 млн рублей (именно такая сумма выплачивается АСВ при отзыве лицензии учреждения), а число ценных бумаг, доступных к покупке, ограничено только платежеспособностью клиента.

Доходность ОФЗ формируется из двух источников:

• Разницы между ценами покупки и продажи. По номиналу (за 1000 рублей) облигации продают только один раз: при первичном размещении. Далее их цена изменяется в зависимости от рыночных факторов. Стоимость принято изменять в процентах. Например, 96% означает, что цена составляет 960 рублей, а 101,5% – 1015 рублей.
• Накопленного купонного дохода (НКД). Он бывает различного вида – чаще всего постоянного, например, 10% годовых, но и иногда встречаются и другие варианты. Начисления НКД производятся каждый день. Выплата купона чаще всего осуществляется два раза в год.

В случае с корпоративным облигациями купонная выгода принимает самые разные, порой причудливые формы. Для ОФЗ же установлено всего три вида купонов:

• Постоянные – стоимость купона заранее оговорена, например, 7% годовых, и она не меняется ни при каких условиях;
• Фиксированные – величина купона изменяется, но по заранее оговоренному алгоритму, причем изменения могут быть как в большую, так и в меньшую сторону (классический пример – так называемые «народные» облигации ОФЗ-н с увеличивающейся доходностью);
• Переменные – размер купона зависит от определенных величин, например, размера инфляции, ставки Центробанка или курса доллара (из государственных облигаций есть лишь один такой купон, его доходность зависит от величины RUONIA – среднего значения ставки по депозитам в крупнейших банках).

Срок погашения ценной бумаги устанавливается Минфином. Встречаются бумаги со «сроком жизни» всего год, а бывают и 20-летние.

Как образуется доходность по ОФЗ

Выше уже было указано, из каких составляющих формируется прибыль по ОФЗ: разницы между покупкой и продажей облигации (либо ее погашением) и накопленного купонного дохода. Средняя прибыль колеблется на уровне 10-12% годовых.

Например:

• Вы присмотрели к покупке облигацию с купоном в 8% годовых.
• Ее текущая рыночная стоимость – 960 рублей, накопленный купонный доход – 13 руб., а до погашения остается еще 2 года.
• При покупке нужно будет заплатить не только ее стоимость, но компенсировать ее бывшему владельцу НКД, уплатить комиссии брокера и биржи.
• Для упрощения расчетов посчитаем их как 2 и 1 рубль соответственно.

Итак, первичные расходы на покупку выбранной ОФЗ будут таковы: 960 + 13 + 2 + 1 = 976 рублей.

К сроку погашения инвестор успеет дважды получить купон: по 80 рублей, всего 160 руб. Итоговая прибыль: 1000 – 976 + 160 = 184 рубля. Также нужно учесть налоги. По ОФЗ налог не платится с купона (т.е. 160 рублей поступят на счет полностью), однако НДФЛ с разницы погашения и стоимости приобретения заплатить придется. В данном случае это 24 * 0,13 = 3 рубля (при расчетах округления идут до целых рублей). Итого реальная прибыль: 184 – 3 = 181 рубль.

По отношению к первоначальной стоимости покупки доходность - 18,54%, или 9,2% годовых. Это намного выше, чем проценты по депозитам при таких же минимальных рисках.

У начинающих инвесторов нередко возникает вопрос, если номинал облигации и купонный доход определен, то почему изменяется стоимость бумаги? Дело в том, что она прямо зависит от средней прибыльности финансовых инструментов, а также ключевой ставки, устанавливаемой регулятором – Центробанком.

Если ключевая ставка поднимается высоко, ОФЗ с небольшим купоном падают в стоимости – появляется меньше желающих их купить. Если ставка понижается, инвесторам становятся более интересны облигации с крупным купоном – и их стоимость растет.

Кроме того, на цену могут оказывать и другие факторы: уровень инфляции, срок погашения (как правило, короткие облигации более волатильные, чем долгие), экономическое состояние страны (т.е. риск дефолта эмитента), наличие альтернативных безрисковых инструментов и т.д.

Например, когда в 2014 году Центробанк резко повысил ставку до 17,5%, Правительство выпустило ОФЗ с доходностью 15% и даже 20% годовых. Сразу после продажи они начали торговаться на бирже с ценой выше номинала (1000 рублей) за счет повышенного спроса. Сейчас, когда ставка относительно невысока, облигации чаще всего продаются в районе 90-95% от их стоимости.

Как приобрести ОФЗ

Облигации федерального займа не выпускаются в бумажном виде, они числятся за владельцем в специальном хранилище – реестре Минфина под номерами. Физическое лицо (т.е. обычный гражданин) покупает их через посредника – биржевого брокера. Их достаточно много, самые крупные и авторитетные – Финам, Алор, Церих, БКС, Открытие, Сбербанк, Промсвязьбанк и т.д. ОФЗ реализуются на Московской бирже, так что проследите, чтобы у брокера был на нее выход.

После выбора подходящего брокера необходимо действовать по такому алгоритму:

• Открыть индивидуальный инвестиционный счет (проследите, чтобы у вас была возможность торговать с него – например, а вот Финам позволяет без проблем торговать самостоятельно);
• Установить на компьютер специальную программу для торговли на фондовом рынке – чаще всего используется QUIK, но ряд брокеров, например, Тинькофф, предлагают собственные разработки или вообще онлайн-терминалы;
• Перевести деньги на счет – как именно, зависит от брокера, минимальная сумма также определяется им (обычно это 30-50 тыс. рублей, но для покупки одной облигации хватает и 1000 руб.);
• Приготовить терминал к работе – например, в QUIK создать таблицу с классом Т+Облигации: тогда вы в наглядном виде получите актуальную информацию по выбранной ОФЗ – номинал, число дней до погашения, стакан цен, объем сделки, размер купона и т.д.;
• Купить, кликнув на самую выгодную стоимость покупки в зеленом секторе стакана (красный сектор – цена продажи);
• Получить данные о комиссии и НКД (их придется доплатить к общей стоимости), проверить параметры покупки (например, указать число приобретаемых ОФЗ) и подтвердить завершение операции.

Также можно выставить отложенный ордер на покупку, если текущая цена вас не устраивает. Однако нужно учесть, что ОФЗ не отличаются достаточно активной волатильностью, да и нужных объемов может не оказаться, так что спекулировать на этом инструменте вряд ли получится.

Нужно учесть, что облигации федзайма поступают в продажу в режиме Т+1, т.е. перечисляться на ваш счет только на следующий день. Поэтому стоимость НКД в момент покупки может отличаться от итоговой.

Важно: следует заранее определиться, как поступить с купонным доходом. Если вы хотите сохранять средства на ИИС и расходовать их для приобретения других активов, то нужно отдать соответствующее распоряжение брокеру. Однако вывести купонный доход с индивидуального счета без его закрытия не получится. Если вы хотите создать денежный поток с помощью ОФЗ, то распорядитесь, чтобы брокер выводил прибыль на отдельный банковский счет.

Преимущества ИИС перед обычным счетом

Индивидуальный ивестиционный счет специально предназначен для частных инвесторов с относительно небольшим капиталом. Для тех, кто впервые погружается в мир фондового рынка, такой счет – вообще идеальный вариант.

Основная идея инвестиционного счета – возможность получения налоговых льгот. Имеется два варианта.

• Вычет на всю заработанную сумму. Вы получите полностью на руки всю прибыль без изъятия налогов. Например, в течение года ваш счет увеличился за счет различных манипуляций на 50 тыс. рублей. Из этой суммы 13% брокер удержит в пользу государства, и вы получите только 43,5 тыс. Вычет типа А позволяет сохранить эти деньги на счете.
• Вычет на сумму пополнения. Это работает так: вы пополнили ИИС на (активы покупать не обязатлеьно) и в конце года возвращаете из бюджета 13% от внесенных средств.

Разберем тип вычета Б подробнее, в случае покупки облигаций ФЗ его применение предпочтительнее.

Учитывайте - преференция доступна лицам, получающих официальную заработную плату с отчислением подоходного налога. Максимальная сумма вычета составляет 13% от 400 тыс. рублей, т.е. 52 тыс. При этом ИИС можно пополнять в год не более чем на 1 млн. Еще два момента:

• Если вы пополните счет на сумму меньшую, чем 400 тыс. рублей, например, на 100 тыс., получите вычет только с нее (максимум в данном случае – 13 тыс.);
• Если ваш доход меньше 400 тыс. рублей в год, то вычет также будет ограничен заработком (к примеру, если вы за год заработали всего 250 тыс., вернете только 32,5 тыс.).

Важно, что вы не должны возвращать подоходный налог каким-либо другим путем, например, с помощью имущественного или социального вычета, иначе лимит на возврат исчерпается.

Чтобы претендовать на вычет, ИИС должен функционировать не менее 3 лет. По типу Б возврат поступаеот в конце каждого календарного года. В итоге можно «зацепить» вычетом до 5 налоговых периодов и в каждом из них получить часть уплаченных налогов назад. Однако в течение этих 3 лет ИИС закрывать нельзя – иначе придется вернуть государству его деньги, а также компенсировать брокеру все расходы на проведение транзакций.

Дополнительно используйте лайфхак: трехлетний отчет идет именно со дня открытия счета, а не пополнения его. Важно открыть ИИС максимально рано, даже если вы планируете заняться торговлей через пару лет – так налоговые льготы станут доступны быстрее.

Почему лучше использовать тип вычета Б, очевидно: большая материальная выгода. Но этот вариант работает, если:

• Вы получаете официальную зарплату;
• Вы торгуете только ОФЗ, а не используете более доходные инструменты;
• Вы не возвращаете налог каким-либо иным способом.

Подсчитаем примерную прибыль при использовании связки ИИС + ОФЗ на примере реальной облигации. В качестве примера возьмем совсем недавно реализованный выпуск № 25083-ПД с таким параметрами:

• Номинал – 1000 рублей;
• Дата размещения – 11.10.2017;
• Дата погашения – 15.12.2021;
• Размер купона – 7%;
• Периодичность выплат – 2 раза в год.

На момент написания статьи накопленный купонный доход составлял 11,89 рублей, а цена облигации – 993,77 рублей.

К примеру:

• Инвестор открыл ИИС в январе 2019 года и закрыл его ровно через 3 года, в январе 2022 года.
• Облигации он купил на максимальную сумму в 400 тыс. рублей (400000 / (993,77 + 11,89) = 397 лотов) в первый же год и больше не приобретал.
• За 3 года он получил 6 выплат в размере 35 руб. каждая, всего 210 руб. на одну ОФЗ;
• Общая прибыль – 83 370.

Для простоты принимаем - инвестор продал ОФЗ за ту же цену, что и купил, плюс получил НКД в идентичном объеме от последующего покупателя (на деле же она может быть как больше, так и меньше, а вот НКД останется тем же). Разницы между куплей и продажей нет, как и необходимости платить налоги. Учтем комиссию биржи и брокера в размере 0,01% от сделки – по 40 рублей за оба раза.

В итоге чистая прибыль равна 83 330 за 3 года или 6,94% годовых. Каждый год инвестор мог получить вычет в размере 13% от суммы средств ИИС. Допустим, его доход равен 300 тыс. рублей в год (зарплата 25 тыс. рублей в месяц), на налоги уходит 39 тыс. По условиям вычета типа Б он может вернуть все эти деньги полностью. В итоге дополнительная прибыль от возврата составит 117 000 руб.

Таким образом, чистая прибыль инвестора за три года использования связки ОФЗ + ИИС составит 200 330 рублей. Это более 50% от изначально внесенной на инвестиционный счет суммы, или 16,6% годовых. Сложно найти другой инструмент, способный дать такую доходность.

Важный нюанс

В настоящий момент в законодательстве имеется норма, позволяющая избежать уплаты налога с разницы между покупной и продажей ценной бумаги, если она находилась в собственности владельца более 3 лет. То есть, если держать ОФЗ больше 3 лет, вообще никаких налогов платить не придется. Однако данная норма не распространяется на ИИС.

Чтобы избежать налогов, инвесторы переводят непогашенные ОФЗ с индивидуального счета на обычный брокерский счет после 3 лет владения и получения налоговых вычетов по типу Б. В налоговой уже взяли эту особенность на заметку, не исключено, что «лазейку» в ближайшее время заткнут.

Сейчас можно один раз пополнить ИИС и получать вычет за каждый год. На рассмотрении находится законопроект, позволяющий оформлять возврат только из средств, внесенных на счет в тот налоговый период, когда осуществляется вычет.

Тем не менее, даже при закрытых «дырах» в налоговом законодательстве приобретать ОФЗ посредством ИИС и пользоваться вычетами выгоднее, чем приобретать государственные облигации с брокерского счета без преференций.

Облигации Федерального Займа – это ценные бумаги, номинированные в рублях, которые выпускаются МинФин-ом РФ, поэтому фактически они являются государственными. Смысл ОФЗ в том, что они представляют собой форму государственного кредита.

Приведу пример, Правительству РФ необходимы средства на реализацию какого-либо проекта, будь то построить дорогу, школу, поликлинику, восстановить инфраструктуру и прочее, но бюджетных денег на это не достаточно (бюджетные деньги уже распределены на иные нужды). В таком случае выпускаются Облигации Федерального Займа , и государство получает недостающие денежные ресурсы на финансирование конкретного проекта.

Торги государственными ОФЗ проводятся на Московской Бирже в секции «Фондовый рынок», там же где обращаются все корпоративные и региональные облигации, а так же акции и паи. ОФЗ предусматривают процентный доход от номинальной стоимости, помимо этого они могут иметь различный срок обращения (краткосрочные до года, средний срок от 1 до 5 лет и долгосрочные бумаги от 5 до 30 лет). Подробнее про виды ОФЗ читайте далее.

Облигации Федерального Займа делятся по следующим группам

1. ОФЗ-ПК (с переменным купонным доходом)

Купонный доход по данным бумагам заранее не известен, здесь предполагается зависимость купона от индекса по однодневным рублевым депозитам на условиях «овернайт», называемой RUONIA. Другими словами, размер купона, который будет использован в конкретном купонном периоде, рассчитывается как среднее арифметическое значений ставок RUONIA за ближайшие полгода + 1,4%. Размер РУОНИА можно отследить на сайте ЦБ РФ .

Таким образом, купонный доход по ОФЗ-ПК постоянно меняется в зависимости от того, насколько изменится вышеупомянутый индекс. Привязка купона к данному индексу позволяет в некоторой степени обойти инфляцию, т.к. в периоды роста рыночных процентных ставок доходность по рассматриваемым облигациям будет автоматически увеличиваться.

2. ОФЗ-АД (с амортизацией долга)

Облигации Федерального Займа с амортизацией номинальной стоимости означают, что номинал облигации периодически будет погашаться (). По таким облигациям обязательно предусмотрен график амортизационных выплат, т.е. прописываются дни, в которые произойдет погашение части номинала и собственно доля номинала, которая будет погашена.

Купон по ОФЗ-АД фиксированный, но фактически с каждой амортизационной выплатой купонная доходность будет снижаться, т.к. изначальный фиксированный процент будет применяться на все меньшую номинальную стоимость.

Покупать такие облигации выгодно в периоды, когда ожидается увеличение процентных ставок на рынке, т.к. досрочное частичное погашение номинала (в виде амортизационных платежей) может быть использовано под покупку облигаций с более высокой доходностью. Так же данные бумаги интересны людям, которые тщательно планируют свои денежные потоки, например, если к какой-то дате им требуется определенная сумма денег.

3. ОФЗ-ПД (с постоянным купонным доходом)

Особенностью ОФЗ-ПД является то, что купоны по ним фиксированы и заранее известны с момента регистрации облигационного выпуска и до его погашения. Облигации федерального займа с постоянным купоном интересны для инвестиций тогда, когда ожидается снижение рыночных процентных ставок. Покупая постоянный процент в момент высоких рыночных ставок, инвестор фиксирует высокую доходность, которая не изменится вплоть до погашения облигационного выпуска не зависимо от того, насколько сильно упадет процентная ставка на рынке.

4. ОФЗ-ИН (с индексируемым номиналом)

Для ОФЗ-ИН характерно то, что номинальная стоимость по ним пересчитывается в зависимости от индекса потребительских цен, сложившихся за определенный период, т.е. фактически номинал растет или падает в зависимости от того, насколько выросла или упала инфляция. При этом купонная доходность в процентах фиксирована, а в рублях она будет разной, так как номинал на дату выплаты купона будет изменяться. читайте здесь.

Покупать облигации федерального займа с индексируемым номиналом выгодно практически всегда, так как все время увеличивается. Но если у вас есть веские основания полагать, что потребительские цены снизятся, то в ОФЗ-ИН в таком случае лучше не инвестировать.

Вероятность дефолта государственных облигаций

А теперь поговорим о рисках, которые есть в государственных облигациях. Вообще такие бумаги считаются безрисковыми, они обеспечиваются всеми активами, которые находятся в распоряжении Правительства РФ, поэтому государству обанкротиться ну очень сложно! Однако в России еще свежи воспоминания о , когда частные инвестиции просто были списаны в ноль. Если проанализировать прошлое, то можно увидеть, что дефолт на уровне государства – событие весьма предсказуемое.

Во-первых, фондовый рынок об этом четко сигнализирует и когда в стране начинаются проблемы, то котировки компаний с большой долей государственного участия начинают сильно терять в цене, что в целом отражается через фондовые индексы (которые начинают снижаться).

Во-вторых, дефолт государства не начинается просто так! «Первые звоночки» можно увидеть в секторе муниципальных облигаций. Вообще муниципальные облигационные займы обеспечиваются и если таких ресурсов достаточное количество, то Правительство покроет муниципальные долги, не дав случиться дефолту на уровне какого-либо города (ведь города очень сильно портит авторитет страны в целом). Но если уж дефолт какого-либо муниципалитета случился, это свидетельствует о том, что золотовалютные резервы на нуле и вскоре дефолтнуться может само государство. Поэтому если вы слышите о дефолте какого-либо города, то сразу избавляйтесь от государственных облигаций и перекладывайтесь в более «твердую валюту».

Итак, облигации федерального займа это очень надежные инструменты с фиксированной доходностью. Благодаря разновидностям ОФЗ и в зависимости от тех ожиданий, которые у вас есть (вырастут рыночные ставки или упадут) можно подобрать подходящую облигацию, полностью соответствующую вашим инвестиционным целям. Плюсом ОФЗ является то, что они очень ликвидны, в любой момент торговой сессии на них всегда есть хороший спрос и хорошее предложение. Минусом можно назвать невысокую доходность, однако данный минус перекрывается надежностью, которые вы получаете.

В 1995 году, 14 июня, рынок ценных бумаг в России пополнили новые облигации (ОФЗ). Они были выпущены после принятия постановления Правительства России от 15 марта 1995 года. ОФЗ определяли как именные купонные среднесрочные ценные бумаги. Доходность по ним вычислялась на основе прибыльности Государственных краткосрочных облигаций (ГКО). Для ОФЗ не было бумажных носителей, и любые манипуляции с ними проводились путем осуществления записей на счетах депо. Постановление об условиях выпуска бумаг и особенностях их обращения было подготовлено для активного привлечения средств жителей страны и иностранных инвесторов в целях стабилизации экономики с обеспечением гарантий сохранения капиталовложений.

Особенности ОФЗ

Облигации государственного сберегательного займа России не имеют формата документов и относятся к категории ценных бумаг на предъявителя. Они предоставляют своим владельцам полное право получать доход ежеквартально. В сравнении с прочими видами ценных государственных бумаг облигации федерального займа дают более высокие доходы. В роли владельца ОФЗ могут выступить как частные лица, так и юридические, как граждане государства, так и иностранцы. Объем эмиссий по облигациям РФ определяется Министерством финансов в рамках государственной внутренней задолженности, которая устанавливается Федеральным законодательством на каждый финансовый год.

Виды ОФЗ

Облигации федерального займа относятся к категории долговых ценных бумаг. На территории России они выпускаются Министерством финансов. Торговля данным финансовым инструментом ведется на Московской бирже. Покупка долговых бумаг возможна через любого брокера. Стоимость одной облигации варьируется в пределах 1000 рублей.

В зависимости от формата начисления прибыли ОФЗ дифференцированы на несколько категорий:

• С переменным купонным доходом. Размер купона определяется на основе доходности ГКО. Термин обращения варьирует от 1-го года до 5-ти лет. Выплаты могут осуществляться от 2-х до 4-х раз в течение года.
• С постоянным купонным доходом.
• С фиксированным доходом. Размер купона зависит от периода его обращения. Период обращения от 4-х лет и более. Выплаты по ценным бумагам проводятся не менее 4-х раз в течение года.
• С амортизацией задолженности. Размер купона определяется в момент его покупки. Срок обращения составляет от 1-го года до 30-ти лет. Выплата производится не менее 4-х раз в год.

ОФЗ с постоянным купонным доходом

Это наиболее востребованный финансовый инструмент инвесторов. Размер купона представляет собой постоянную величину на весь промежуток погашения. Срок обращения может составлять от 1-го года до 30-ти лет. Выплаты по бумагам проводятся 1 раз в 12 месяцев. По ОФЗ-ПД размеры всех купонов устанавливаются как статистическая величина на период до выплаты. Номинал одной облигации равен 1000 рублей. Регистрировать права на ОСЗ нет необходимости. Каждая облигация будет активна ровно столько, сколько ей отмерено. Они сопровождаются отрывными купонами, по которым и осуществляются систематические выплаты. Вместе с последним купоном будет возвращена сумма номинала облигации.

Механизмы движения ОФЗ

Доходность облигаций федерального займа рассчитывается индивидуально для каждого отдельного периода выплаты. Она объявляется за 7 дней до того, как будут осуществлены выплаты по предшествующим купонам. Учет и облигаций, и их владельцев ведется в формате записей по счетам депо. Каждому выпуску бумаг соответствует оформление глобального сертификата в 2-х экземплярах, один из которых сберегается в Минфине, а второй - в депозитарии. Каждый документ имеет юридическую силу. Любая из операций, с расчетом и учетом включительно, проводится через Банк России. Как и ГКО, ОФЗ размещаются на аукционе через дилера. Вторичные торги проводятся через рынок ценных бумаг или на ММВБ. Главным агентом по обслуживанию выпусков облигаций выступает ЦБ РФ. Вопросы обращения и размещения последних, а также выплат купонных доходов и погашения займа средствами эмитента он решает после согласования с Минфином. Под руководством Минфина ЦБ РФ имеет полное право осуществлять дополнительную продажу ОФЗ, которые не были реализованы при размещении после окончания периода отдельного выпуска. В полномочиях ЦБ - досрочный выкуп ОФЗ на вторичном рынке во время торговой сессии.

Рынок облигаций и мировой кризис

Именно в момент кризиса 1998 года правительство Росси предложило всем гражданам вариант сохранения средств и прямой выход на рынок акций. Облигации федерального займа (ОФЗ или ОФС) стали спасательным кругом для тех, кто имел вклады в банках. Вложение средств в высоколиквидные и надежные государственные бумаги должно было сократить напряженность, имеющую место в сфере частных вкладов. Путем размещения ОФС, Минфин России провел финансирование дефицита бюджета неинфляционными методами. Денежные излишки в размере 20-30 миллиардов долларов, которые хранились у граждан, оказались связанными, а люди, в свою очередь, получили сохранность своего капитала и приличный стабильный доход.

Материальные вопросы

Облигации федерального займа могут покупать не только частные и физические лица, резиденты и нерезиденты, но и уполномоченные банки, прочие финансовые организации. Бумаги доступны по рыночным ценам, в том числе и через котировки облигаций. Коммерческие банки, в свою очередь, скупая облигации, обеспечивают себе стабильный доход и высокую купонную ставку, половину бумаг оставляют себе, а остальные предлагают по свободной цене всем желающим. Эмиссия ОФЗ проводится систематически в соответствии с постановлением Правительства.

Взаиморасчеты

Стоимость облигации соответствует 1000 рублей, а вот выплаты по ней рассчитываются каждый раз в индивидуальном порядке в зависимости от типа бумаги. Денежные расчеты с владельцами ценных бумаг проводятся через ЦБ РФ либо через его территориальные ответвления. Осуществлять выплаты могут и другие кредитные заведения, но только в том порядке, который будет утвержден и ЦБ, и Минфином. При размещении ОФЗ их скупку по предварительной договоренности с Минфином может осуществлять сам ЦБ РФ. Расположение и заключение всех сделок по облигациям может проводить только ЦБ РФ либо организации, которые имеют право осуществлять депозитарную или дилерскую деятельность.

Экскурс в историю

В периоды кризиса и нестабильной экономики государство всеми силами пытается избежать процентного риска. Это обусловило необходимость выпустить ценные бумаги, которые бы имели плавающую доходность. Именно она способна учитывать изменения в экономике государства. Роль данной категории ценных бумаг, рассчитанных на среднесрочный период обращения в России, и взяли на себя облигации государственного федерального займа. Если процентная ставка привязана к изменению одного из показателей, в частности к темпу инфляции, к учетной ставке ЦБ РФ, к стоимости золота или нефти, то доходность ОФЗ напрямую связана с доходностью ГКО. При этом ОФЗ не вытесняют с рынка другие ценные бумаги, в том числе и ГКО, они просто в полном объеме перекрывают дефицит бюджета. Министерство финансов и Центральный банк определяют объемы выпуска ОФЗ, рассчитывают купонный доход, устанавливают дату размещения предложений на рынке и фиксируют дату, когда будет происходить погашение облигаций. Определяются такие параметры, как дата купонных выплат и ограничение на объем выпуска бумаг, которые ориентированы на покупку нерезидентами. Выпуск облигаций принято считать успешным, если за период действия предложения было куплено не менее 20% от общего количества ОФЗ.

Доходность

Прибыль по ОФЗ формируется из двух частей. Это доход, который владелец облигации федерального займа РФ получает по купону, и прибыль от покупки купона по стоимости ниже номинальной. Если облигация куплена по цене выше номинальной, без учета купонного дохода, это приводит к убытку, ведь ее погашение осуществляется строго по номинальному значению. В процессе обращения ОФЗ происходит накопление купонной прибыли. По мере наступления срока выплаты по очередному купону стоимость облигации вырастает. Инвестор, который перепродает облигацию до выплаты по купону, обязательно учитывает накопленные по бумаге выплаты. Стоимость покупки облигаций постоянно находится в диапазоне номинальной. Точную цену определяет конъюнктура рынка, которая может быть как выше, так и ниже стоимости облигации. Работая с ОФЗ, нужно брать во внимание специфику налогообложения данного вида заработка. Каждый из видов дохода по ОФЗ облагается налогами. К примеру, за доход, полученный на разнице между покупкой и продажей облигации, придется уплатить порядка 35%. Чистый купонный доход облагается налогом в размере 15% от полученной суммы. Эти моменты крайне важно брать во внимание, чтобы манипуляции на рынке акций с облигациями принесли хорошую прибыль. Любая деятельность в данном сегменте регламентируется законодательством.

ОФЗ, или облигации федерального займа, попадают в категорию государственных облигаций. Соответственно, многие особенности правительственных ценных бумаг присутствует и у ОФЗ: надежность, средняя доходность, общий порядок эмиссии и обращения. Рассмотрим подробнее, что такое ОФЗ, на какие виды они делятся и чем примечателен рынок этих ценных бумаг.

Что такое облигации федерального займа (ОФЗ)

ОФЗ – это именные рублевые облигации, которые выпускает Министерство финансов РФ. Номинальная цена большинства ОФЗ – 1 000 рублей. Доход держателю приносит купонный процент, обычно выплачивается раз в полгода, и/или дисконт. Выплата номинала производится в день погашения, но на рынке можно найти облигации с амортизацией или офертой.

Все ОФЗ попадают в категорию гособлигаций , поэтому считаются самыми надежными. Доходность по ним небольшая, но купонный процент превышает ставки по банковским вкладам. Тем они и выгоднее, даже с учетом выплаты обязательных комиссий.

Приобретать ОФЗ могут все желающие, начиная с профессиональных участников фондового рынка (банков, брокеров) и заканчивая физическими лицами, желающими получать пассивный доход.

К особенностям облигаций федерального займа можно отнести:

1. Льготное налогообложение – налог на прибыль с купонов не взимается. Если для проведения операций открыть ИИС, то можно воспользоваться дополнительными привилегиями.
2. Большое число видов: краткосрочные, долгосрочные, среднесрочные. Разные виды купонных выплат.
3. Доходность от купона и/или дисконта.

На фондовом рынке чаще всего обращаются купонные облигации федерального займа. Их владельцу полагаются периодические отчисления в размере установленного годового процента. Реже встречаются дисконтные, с амортизацией и с индексируемым номиналом.

Если проанализировать особенности ОФЗ, можно сделать вывод, что они более рассчитаны на физических лиц и начинающих инвесторов . Сочетание низкого риска и средней доходности – лучший старт для инвестиционной деятельности. Не обладая знаниями узкой специализации, можно сразу получать гарантированный доход и постепенно осваиваться на фондовом рынке.

На какие виды подразделяются ОФЗ

Существуют следующие разновидности облигаций:

• С переменным купоном (ОФЗ-ПК), значение которого зависит от средневзвешенной доходности по государственным краткосрочным облигациям (ГКО) за предшествующие торги.
• С постоянным доходом (ОФЗ-ПД), выплачиваемым 1 раз за год и закрепленным на промежуток до погашения.
• С фиксированным доходом (ОФЗ-ФД) являлись альтернативой приостановленным в 1999 году ОФЗ-ПК и ГКО. Доход инвесторам перечислялся ежеквартально.
• С амортизацией долга (ОФЗ-АД), когда номинал выплачивается частями, в период владения.
• С индексируемым номиналом (ОФЗ-ИН) – предполагают помесячную индексацию ставки, привязанную к изменениям индекса потребительских цен на производимые в РФ изделия и услуги.
• Для граждан – ОФЗ-Н или «народные облигации». Номинал ценной бумаги – 1 000 рублей, но минимальный пакет включается 30 лотов. Максимальный объем сделки – 15 000 облигаций.

Покупка и продажа

Торгуются облигации на ММВБ, для их приобретения потребуется подписать соглашение с брокером либо банком, являющимся агентом. ОФЗ-Н граждане могут купить только в офисах банков-агентов: ВТБ или филиалах Сбербанк-Премьер.

Как выбрать

Для торговли ОФЗ используются специальные терминалы , самым известным из них является QUIK. После настройки платформы и вывода перечня торгуемых гособлигаций, можно провести их классификацию по необходимым показателям, таким, как:

• значение доходности;
• промежуток обращения;
• величина, регулярность купонных выплат;
• биржевой оборот за день и так далее.

Если пользователь будет настраивать классификацию по доходности облигаций, то программа отсортирует их по убыванию. То есть в верхних строках таблицы будут находиться самые высокодоходные ОФЗ.

Перед покупкой необходимо определиться с выбором периода, на который инвестор готов произвести вложение. Начинать можно с краткосрочных долговых бумаг с погашением через 1-1,5 года, их доходность не разнится с долгосрочными – около 8%.

Как купить

Чтобы приобрести ОФЗ гражданину следует:

1. Открыть специальный счет у брокера или банка, с которым заключен договор.
2. Установить на ПК программное обеспечение для проведения сделок.
3. Пополнить брокерский счет. Сделать это можно в режиме онлайн или внести наличные.
4. Выбрать подходящие виды ОФЗ и купить.

Отдельного внимания заслуживают народные облигации. Последний выпуск 53003 размещается до 14.09.2018, после чего купить их будет невозможно. Отличаются они и более высокой комиссией за совершения сделки (купли или продажи до погашения).

Дополнительная информация: .

Как продать

Продаются ценные бумаги на фондовом рынке, порядок их обращения не отличается от купли-продажи любых облигаций. Что касается ОФЗ-Н для населения, то их продать можно только тому же банку, в котором они были приобретены. Если инвестор хочет досрочно избавиться от ОФЗ, то ему придется уплатить комиссионный сбор, равный комиссии при приобретении облигаций (от 0,5 до 1,5%).

Особенно актуально вопрос реализации ОФЗ стоит перед инвесторами в последнее время, когда высока возможность введения США новых ограничительных мер против национального госдолга. В апреле текущего года штаты уже вводили для юридических лиц и граждан запрет на покупку российских ОФЗ. Тогда американские инвесторы начали массово сбывать ценные бумаги. Но, несмотря на кратковременное уменьшение цены, к которому привели ограничения, доходность ценных бумаг возросла на 0,4-0,5%. Поэтому инвесторам не стоит опасаться новых санкций.

Рынок ОФЗ

В таблице размещены виды ОФЗ, находящиеся на рынке ценных бумаг в обращении . По некоторым из них имеются сведения за предыдущие годы в соответствии с периодом размещения.

ОФЗ-Н в Сбербанке

Народные облигации можно обрести в офисах Сбербанка России с зоной обслуживания «Сбербанк Премьер». Параметры обращения стандартны:

• номинальная цена 1 000 руб.;
• наименьшее число облигаций 30 штук;
• наибольшее число – 15 000 штук;
• доходность при погашении до 7,25%;
• увеличение ставки купона от 6 до 8,6% на протяжении 3-х лет;
• перечисления по купонам 2 раза за год;
• возможность получения дохода от разницы между покупной и номинальной стоимостью;
• при досрочном погашении облигаций на протяжении 1 года после приобретения банк обязуется компенсировать инвестору все произведенные затраты без дохода;
• если гражданин захочет избавиться от ОФЗ более чем через 1 год после покупки, то агент вернет затраченные деньги и начислит доход;
• ОЗФ-Н можно передавать наследникам.

ОФЗ-Н в ВТБ

Чтобы купить ценные бумаги необходимо посетить отделение банка для открытия счета депо и брокерского счета. Существует 2 варианта проведения сделок:

• в личном кабинете пользователя;
• отправкой соответствующего Поручения в уполномоченный офис банка.

Плюсы и минусы облигаций

К преимуществам долговых государственных бумаг можно отнести:

• Их доходность, она превышает аналогичный показатель по вкладам в банке, но меньше потенциальной прибыли от акций.
• Государственная гарантия дохода. Приобретая облигации, инвестор получает информацию о величине прибыли и периодичности ее получения.
• Приемлемая стоимость облигаций.
• Большой ассортимент ценных бумаг.

Среди отрицательных характеристик выделяют:

• Если у эмитента возникнут сложности, то инвесторы будут дожидаться момента выплаты недополученной прибыли. В случае с ОФЗ возникновение такой ситуации возможно только при дефолте в стране.
• Изменение котировок долговых бумаг. Данный фактор важен, если инвестор планирует досрочную продажу облигаций. Если обладатель дождется ее полного погашения, то получит номинальную компенсацию.

Если подвести итог, то ОФЗ – это надежные облигации, доступные каждому. Вложить деньги может любой гражданин, при этом не требуется детально изучать особенности фондового рынка, тонкости обращения ценных бумаг и колебания котировок. Достаточно освоить базовую информацию и выбрать надежного брокера – это не составит большого труда. ОФЗ-Н более всего ориентированы на население – приобретаются они непосредственно в банке, где можно получить полную консультацию специалиста. То есть отсутствуют такие действия, как поиск посредника, настройка терминала.

Важным преимуществом ОФЗ является большой выбор облигаций по разным параметрам. Предложение полностью перекрывает спрос по любой характеристике: тип купона, период погашения, вид доходности. А средняя финансовая выгода компенсирована надежностью эмитента в лице государства.

Информационный обмен между Центральным банком России и зарегистрированными на территории РФ участниками финансового рынка. Новая версия личного кабинета Центробанка и его возможности. Преимущества и недостатки новой версии. Пошаговый алгоритм создания учетной записи